leyu·乐鱼据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2025年2月销售各类挖掘机19270台，同比增长52.8%。其中，国内销量11640台，同比增长99.4%；出口量7630台，同比增长12.7%。2025年1-2月，共销售挖掘机31782台乐鱼体育，同比增长27.2%。其中，国内销量17045台，同比增长51.4%；出口14737台，同比增长7.37%。

　　前两个月挖掘机销量大增，远超市场预期。关于今年全年工程机械市场发展走向，多家机构进行了预测。Mysteel梳理了部分机构的预测分析内容，具体如下：

　　2025年1-2月国内挖掘机累计销量同比增51.4%，远超年初市场预期（市场预期2025年挖机内销增速5%-10%）。主要系：（1）存量需求更新替换：上一轮挖机上行周期为2015-2023年，按照挖机平均8-10年计算，近两年为存量需求集中更换新机节点。（2）资金端好转：根据草根调研，国内下游资金端从2024年第四季度开始好转，对存量及新增项目均有支撑作用。

　　展望全年，水利投资高增速对小挖形成支撑，地产企稳、基建发力对中挖形成支撑，矿山需求稳定对大挖销量形成支撑，叠加存量更新替换背景下，2025年挖机内销值得期待。

　　2月挖机内销超预期增长，1-2月累计同比增速相较去年再上台阶，表明内需上挖机已于去年逐渐走出底部，需求向好。后续随着政策端持续发力，项目开工率将逐渐提升，同时叠加设备自身更新周期，预计2025年全年挖机内销同比会继续向上。海外市场方面，从去年8月起挖机月度出口销量同比已重回正增长通道，同比增长趋势延续至今。今年可以期待欧美需求好转，外部需求环境预计会好于去年，出口有望取得更好表现。

　　展望2025年，挖机国内、出口复苏趋势延续乐鱼体育，看好国内外需求共振。同时出口端利润率更高，今年在规模效应带动下，各主机厂业绩释放预期强乐鱼体育。

　　根据长周期8-10年更新测算，2025-2026年有望启动新一轮更新周期，预计本轮挖机超预期增长具有持续性。海外市场方面，今年欧美市场有望复苏，东南亚市场有望开启新一轮更新周期，看好今年海外市场提升。

　　挖掘机寿命在8年左右，上一波销量高峰在2019-2022年。政府持续推动大规模淘汰老旧设备补贴政策落地，刺激下游更新需求提前释放，行业进入上行周期。

　　海外方面，2025年1-2月挖掘机出口同比增长7.37%。出口增长持续，主要受益全球新兴市场基建需求持续增长，高性价比和优质售后国产设备受到青睐，国产设备出海进程提速。从总量数据看，2025年1-2月总销量同比增长27.2%乐鱼体育，全年销量复苏态势确立。

　　国内需求：受设备更新+环保+补贴政策影响，预计将加速工程机械行业老旧设备更换进程，预计2025年后设备更新需求逐渐释放。

　　海外需求：全球市场规模为国内三倍，全球行业集中度较高，前20企业占前50企业销售额的80%以上。格局较为稳定，卡特彼勒、小松全球龙头地位稳固。中国企业在海外站稳脚跟，未来稳步推进“一带一路”国家市场拓展。

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